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CFODC2019年首场私董会聚焦民企“国有化”

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凛冬已至,民企生存艰难,背靠大树好过冬的无奈之举?


股东爆仓,企业经营不善,重整河山解压力的求变之策?


国企援助,主动救急纾困,价值投资正当时的长远思考?


国进民退,混合所有提速,互相持股成大势的必然之路?

    2019年1月25日,中国CFO发展中心2019年首场CFO私董会在中泰证券北京分公司举行。来自北京、苏州等地的近20位企业财务高管参加了本次CFO私董会。


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    本期私董会以“碧水源股权变更‘国有化’引发的反思”为题,探讨在当前企业经营环境压力巨大,不确定性加大的情况下,民企“国有化”、国企混合所有制试点改革、国企与民企融合发展的成因、影响,趋势及应对,并为民营企业在困境中谋发展出谋划策。


    近期,环保龙头企业上市公司碧水源发公告披露称,“(如交易全部实施完毕),公司控制权将发生变更,公司控股股东、实际控制人拟变更为四川省投资集团有限责任公司。”这也是2019年以来,最新的一起民企上市公司“嫁入”国企的案例。


    2018年以来,在中美贸易战、去杠杆防风险及金融监管趋严的大背景下,中国民营企业发展遭遇困境,股东爆仓、社保紧收、赋税重荷、融资困局、产权担忧、外部冲击……不一而足。中国CFO发展中心主任郭良川先生提出,在当前的市场环境下,民营企业的CFO们该如何应对?CFODC希望能通过举办私董会,为CFO们开拓思路、提升话语权提供帮助。


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CFODC郭良川主任主持私董会


    本次私董会中,三位并购专家分别从当前经济发展的中观环境、国有企业并购民营企业的法律问题,以及国有企业并购民营企业的财务问题及相关案例进行了分享。


    在私董会上半场,洪泰资本控股风控合规部董事总经理朱振华先生在简要回顾了国有企业、民营企业的互动历史后,提出了“主动国有化还是被动国有化”的问题,并结合案例探讨了“被动国有化”下,国有企业并购民营企业的商业逻辑,以及需要注意的风控问题。他认为,民营企业“国有化”是解决当前民营企业所遇到的现实困境的路径之一,而是否要走到这一步,需要企业进一步判断。他支持民营企业能够把钱拿到手里。


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洪泰资本控股风控合规部董事总经理朱振华先生分享


    紧接着,观韬中茂律师事务所合伙人李侦女士则从国有企业并购民营企业的关键点、国有企业关注的内容,以及并购后,民企融入国企等有关公司治理方面的话题进行了交流分享。她指出,当前国有企业并购民营企业,会更加关注民营企业的股权,尤其是控股权并购;其他的关注点还包括:民营企业的资产与债权债务、业务的合规性、违法违规和诉讼风险,以及违规经营的追责风险等内容。


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观韬中茂律师事务所合伙人李侦女士分享


    在两位嘉宾分享之后,到会的两位来宾分别从民企与国企的视角分享了各自的感受。其中,亿利资源集团有限公司财务部执行总经理周舒女士在分享中提出,国企在收购民企时,应考虑如何保持民企的活力,与国企的规范,尤其是要遵循国有资产保值增值、避免流失的底线。她同时建议,可以考虑推进“一企两制”。


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亿利资源集团有限公司财务部执行总经理周舒女士分享


    北大方正集团有限公司财务部总经理崔运涛先生在发言中指出,国有企业并购民营企业,也是引入外部活力、激发内部创新。崔运涛在分享中表示,不建议国有企业过度多元化,而是更加聚焦主业。他认为,民营企业“国有化”是民营企业很好脱险的途径,也是民企的一种思路。希望民营企业能做最好的准备及最坏的打算。


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北大方正集团有限公司财务部总经理崔运涛先生分享


    中泰证券股份有限公司北京分公司投资银行部总经理赵明先生希望民营企业能够“高筑墙广积粮”,秉持现金为王的理念;同时,能够多听听行业同仁与业内专家们的意见。



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中泰证券股份有限公司北京分公司投资银行部总经理赵明先生分享


    在私董会的下半场,毕马威中国财务咨询与并购重组服务副总监王川女士则分享了国有企业与民营企业各自的优缺点,并结合案例,从财务视角她对国资并购民企的感受,以及应该注意的内容。


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毕马威中国财务咨询与并购重组服务副总监王川女士分享


    在刚刚过去的2018年,中国CFO发展中心举办的CFO私董会始终聚焦资本市场热点话题。而在2019年,我们也将继续聚焦当下CFO们最关注的主题,以私董会的方式,进行专业、深度的分享。 


    值此2019年新春佳节即将来临之际,中国CFO发展中心也预祝各位财务管理者们在新的一年中,诸事顺利!


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