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TOPCFO私董会:企业与科创板的缘分几许,听听投资大师怎么说

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上市,科创板!

期权问题迟迟未能解决,上市受阻,如何从容应对?

在科创板上市路上,红筹架构已成为昨日的“希望”、今日的“绝望”,是否有破解之道?

问询过程痛苦煎熬、反反复复,时间一拖再拖。问询回复如何做到快、准、稳?问询准备工作如何做到万无一失?

企业煞费苦心、劳民伤财地在上市前紧急确认收入,到最后却成了“画蛇添足”。究竟如何合理定价?


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活动现场



在科创板高速推进之时,越来越多的科创型企业想进入这个快车道,与资本市场对接,但同时也面临着诸多疑问和困惑。科创板正式推出后,制度一直在不停地修订,从最初的100%过会、在监管部门注册只是一个流程,到第一单在注册流程中终止企业的出现;从最初的审核尽责披露即可,到第一单上市委未通过审核的出现……市场在变、审核理念在变,制度在不停的自我修正中。纵然科创板的高估值、上市适用条款的多样性像拥有魔力一样吸引着众多企业,然而,越来越多的企业在穷尽问询下自动终止。上市条件的路是宽了,可要实实在在能稳妥地走完这个进程的企业还是不多。

究竟如何轻松迈过科创板上市路上的那些沟沟坎坎?为此,中国CFO发展中心联合安信证券于2019年10月11日在国投金融大厦举办了以“科创板成功上市之路‘全解析’”为主题的中国企业财务管理大师私董会,特别邀请安信证券股份有限公司投资银行业务委员会北京部业务总监、保荐代表人吴义铭先生和安信证券投资银行部业务总监、保荐代表人盛力先生分享科创板上市关键点以及奥福环保的科创板上市过程中遇到的问题及解决之道。私董会现场,20余位各大上市公司CFO莅临现场。




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CFO发展中心主任郭良川主持私董会并致辞



【私董会价值】


提升CFO的技能——资本运作的手法和策略  
挖掘CFO的潜能——心智模式的转变与优化  
强化CFO的功能——人脉资源的拓展与积累  
激活CFO的动能——个人价值的增加与提升  



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分享嘉宾


吴义铭 先生

安信证券股份有限公司
投资银行业务委员会

北京部业务总监


金融学硕士,保荐代表人。
主持并参与迦南科技IPO、国检集团IPO、星湖科技非公开发行、东方网络非公开发行、迦南科技非公开发行、东方网络重大资产重组、星湖科技资产重组、博瑞传播重大资产重组等多个股权融资、并购重组项目。
具有丰富的改制辅导、企业上市、上市公司股权融资、并购重组经验,常年为多家公司提供改制辅导、融资及并购重组财务顾问服务,对公司资本运作有深刻理解


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安信证券吴义铭先生分享

精彩内容回顾


分享主题:科创板解读与展望


第一章 科创板定位、制度体系及特征
第二章 科创板发行条件解读
第三章 科创板发行审核流程
第四章 科创板定价配售制度
第五章 科创板交易制度
第六章 科创板信息披露及公司治理
第七章 科创板市场运行情况
第八章 关于科创板未来的一些思考


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     科创板定位、制度体系及特征

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科创板发行条件


发行条件 一般要求
审核要求:
科创板定位:面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略拥有关键核心技术科技创新能力突出主要依靠核心技术开展生产经营具有稳定的商业模式市场认可度高社会形象良好具有较强成长性的企业。同时兼顾新业态企业和新模式企业体现科创板的包容性。


重点关注:招股说明书须就发行条件相关事项作出充分披露,证券服务机构出具的发行保荐书、法律意见书等文件中须就发行人符合发行条件逐项发表明确意见,且具备充分的理由和依据。交易所审核中会重点关注评估客观性和保荐人判断合理性(不作浅白性要求)
标准请示:重大疑难问题、重大无先例情况以及其他需要证监会决定的事项,将及时请示证监会。

通用条件:
依法设立且持续经营3年以上。
会计基础及内控制度:规范、健全。
业务完整:资产完整业务及人员、财务、机构独立与控股股东与实际控制人及其控制的其他企业不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争和严重影响独立性或显失公平的关联交易主营业务、控制权近 2 年未发生变更管理团队和核心技术人员近2年无重大不利变化主要资产、核心技术及商标不存在重大权属纠纷。?
合法合规:近3年内控股股东实际控制人不存在刑事犯罪及其他重大违法行为近3年内董监高不存在被证监会行政处罚或被立案侦查、立案调查尚未有明确结论等情形。
取消部分现行发行条件:取消了现行发行条件中关于盈利业绩、不存在未弥补亏损、无形资产占比限制等方面的要求

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分享嘉宾


盛力 先生

安信证券投资银行部

业务总监,保荐代表人


金融学硕士。
十余年银行、证券从业经历,具有丰富的投资银行项目经验,曾参与北京安控科技股份有限公司及海伦钢琴股份有限公司创业板IPO,青海华鼎实业股份有限公司非公开发行,浙江伟星实业发展股份有限公司发行股份收购中捷航空等各类投行项目。   
曾担任北京中石伟业科技股份有限公司(创业板)和山东奥福环保科技股份有限公司(科创板)保荐代表人



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安信证券投资银行部业务总监盛力先生分享


精彩内容回顾


奥福环保科创板的选择及申报过程经验分享


一、奥福环保简介:
山东奥福环保科技股份有限公司专注于蜂窝陶瓷技术的研发与应用,以此为基础面向大气污染治理领域为客户提供蜂窝陶瓷系列产品及以蜂窝陶瓷为核心部件的工业废气处理设备。公司生产的直通式载体、DPF 产品主要应用于柴油车尤其重型柴油车尾气处理,VOCs 废气处理设备主要应用于石化、印刷、医药、电子等行业挥发性有机物的处理。

二、奥福环保申报科创板过程中的关键点分享
安信证券投资银行部业务总监、保荐代表人盛力先生围绕奥福环保上市申报过程中的关键点进行了深度分享,包括申报前的流程、申报材料的准备、问询环节等。
●     券商考虑上市时,上市速度快是衡量板块的最主要因素。
●     科创板的绝对优势:对业绩绝对值和波动值容忍度更好、融资额度会更大一些。
●    申报材料的准备对企业后续上市进程有特别重要的影响,也是企业不太重视的部分。
●    招股书是全程最全面、干货最多、覆盖最完整的文件,企业人员应该深度参与到招股书的准备中。
●    媒体部分应该引起企业足够的重视。

●    要充分参考和研究可比公司的财务数据及业务数据。在创业板,可比公司对审核有帮助;在科创板,可比公司对定价有很大影响。
●    在问询过程中,回答要保证极强的逻辑性。



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吴义铭先生和盛力先生与在场嘉宾以奥福环保案例为基础进行了热烈的讨论,碰撞出了激烈的火花。嘉宾们纷纷表示受益匪浅。


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未来,中国CFO发展中心会继续针对现代企业经营相关的热门话题持续推出系列精品活动,敬请期待







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